受期货高位回落影响，现货报价松动，建材部分地区下调幅度明显，市场成交谨慎，北材南下逐步提速，产量仍有增产空间，钢价稳中走弱。需求从何而来？
港口、沿海及内河航运项目，项目最低资本金比例由25%调整为20%。机场项目最低资本金比例维持25%不变，其他基础设施项目维持20%不变。其中，公路(含政府收费公路)、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基 础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可以适当降低项目最低资本金比例，但下调不得超过5个百分点。受期货高位回落影响，现货报价松动，建材部分地区下调幅度明显，市场成交谨慎，北材南下逐步提速，产量仍有增产空间，钢价稳中走弱。,需求从何而来？迟京东透露，前10个月钢铁销量增长主要源于固定资产投资规模增长，这部分需求约占前10个月消费增量的83%，与制造业相关的增量仅为15%。
本月随着现货持续涨价，钢厂利润改善，钢材产量有回升势头，上周全国螺纹产量增加8.52万吨，各钢材品种周度总产量增加11.29万吨。螺纹开工率方面，截至11月22日，全国螺纹开工率回升至76.72%，较月初提升了1.64个百分点。不过，今年是暖冬，大气条件或导致环保限产阶段性加码，对钢材产量形成制约。, 进入十一月份以来，钢市淡季不淡现象明显，期现价格上涨的较为流畅，但随着利好的集中释放以及移仓换月缺口的快速回补过后，黑色系持续上攻无果， 调整的速度也是惊人，一夜间已溃不成军。截至收盘，资金失血已达到8亿元以上，尤以螺纹流失量居首，遭到近5亿资金遗弃，焦炭亦有逾4亿资金大量减持，即 便在“产量增、库存降”的情况下，市场调整的仍然义无反顾。国内黑色系出现分化，期螺及铁矿石价格冲高回落后于午盘再度小幅拉涨，表现为增仓上行，尤其铁矿石增仓近10万手。热卷及双焦在早盘跳 水后未能成功翻红，主流持仓空单增幅略大于多单。从资金流向来看，黑色系仍是吸金大户，焦炭俘获逾7亿资金回流入市，铁矿石亦成功吸引近5亿资金入场布 局。,陈克新认为，2019年前10个月全国固定资产投资同比增长5.2%，尽管其中基础设施投资增长4.2%，增速回落，但依然是在增长，而钢铁地产开发投资增长10.3%，继续以较高水平运行，这保障了国内钢材需求的较快增长。 进入四季度以来，专项债发行总额仅370亿元，提前下达部分尚未发行。不过，专家认为，明年专项债规模可能大增，在专项债资金投向基建比例提高的情况下，将有力提振基建投资增速，为基建燃起“加速度”。, 中钢铁钢铁方面，中钢铁经贸高级别磋商双方牵头人上周末通话，双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论，中国商务部还表示，未来双方将继续保持密切交流，后面需要继续关注中钢铁钢铁最新进展。 一周回顾：期现同步大涨,上调150元/吨，现6.5mmHPB300普碳高线出厂价格为4370元/吨。2、盘螺：上调150元/吨，现Ф8-10mmHRB400盘螺出厂价格4410元/吨，Ф6mmHRB400盘螺加价300元/吨，抗震盘螺加价30元/吨。3、螺纹：上调300元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4160元/吨，Φ10mm加价160元/吨，Φ12mm加价100元/吨，Φ14mm加价30元/吨，Φ28-32mm规格加价60元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价250元/吨，抗震钢筋加价30元/吨。4、HRB500和HRB500E在同规格HRB400基础上加价350元/吨和380元/吨。
5、对11-2期无补差，承兑贴息保持不变。以上价格均为含税，自2019年11月21日起执行。, 但也要注意到进入11月份，期现上涨总体较为流畅，目前期螺高点3639元与月内低点3346元，振幅已接近300元!持续上涨的动力若没有更大 的利好刺激会有所减弱，理论上来看3600以上这个点位会有一些风险，长期看预期，短期要密切关注资金动向和市场情绪，而今天期螺的上涨除了受双焦和一些 消息面的带动，一部分也源于市场大户减仓所致。再有就是中钢铁钢铁谈判仍要动态关注，这是近期乃至中长期最大的不确定因素而存在。9月，国务院常务会议明确要求，按规定提前下达明年部分专项债新增额度。,首先是中钢铁钢铁战走向不确定。这 其实是2019年中国钢材市场行情的最大干扰因素。一方面，特朗普政府极限施压，对中国输钢铁商品全面加征关税，并将中国纳入汇率操纵国，试图遏制中国崛 起；另一方面，中钢铁经济之间的紧密关系，又使特朗普对于中国打压处处掣肘，力不从心，需要达成妥协；加之特朗普时常出尔反尔，致使中钢铁钢铁谈判一波三折。 临近年末，尽管市场存在乐观期待，但最终谈判结果依然不能完全确定。,今市场价格继续跟涨，原料持续拉涨，北方管厂多谨慎调价，但涨后高位成交不畅，需求释放不足。南方多是按需采货，多以出货为主。无缝市场大体暂稳，个别地区调整，但市场资源交投转淡，商家心态谨慎，灵活观望为先。预计明日管材稳中整理。 目前来看，终端施工企业仍处于赶工阶段，采购需求相对旺盛，同时由于市场库存不高，普通规格出现明显的短缺，是现货价格维持高位的主要因素，期货 价格虽也达到近期的高点，反复向3600元整数关口冲击，但基差也在扩大，达到500元左右，基差修复的速度在期现同涨的情况下显得力不从心。这种情况在 短期内暂不会有特别大的改观，后期赶工需求兑现之后，或会以现货价格向下调整的修复概率略大。,首先是中钢铁钢铁战走向不确定。这 其实是2019年中国钢材市场行情的最大干扰因素。一方面，特朗普政府极限施压，对中国输钢铁商品全面加征关税，并将中国纳入汇率操纵国，试图遏制中国崛 起；另一方面，中钢铁经济之间的紧密关系，又使特朗普对于中国打压处处掣肘，力不从心，需要达成妥协；加之特朗普时常出尔反尔，致使中钢铁钢铁谈判一波三折。 临近年末，尽管市场存在乐观期待，但最终谈判结果依然不能完全确定。月底商家一般都是出货为主，易跌难涨，
加之南方部分地区前期上涨过猛，部分商家也隐隐有了“见顶”这样的预测或者担忧。但是库存依然比较低，短期内想大跌的话，商家可能也不太愿意。,上调150元/吨，现6.5mmHPB300普碳高线出厂价格为4370元/吨。2、盘螺：上调150元/吨，现Ф8-10mmHRB400盘螺出厂价格4410元/吨，Ф6mmHRB400盘螺加价300元/吨，抗震盘螺加价30元/吨。3、螺纹：上调300元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4160元/吨，Φ10mm加价160元/吨，Φ12mm加价100元/吨，Φ14mm加价30元/吨，Φ28-32mm规格加价60元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价250元/吨，抗震钢筋加价30元/吨。4、HRB500和HRB500E在同规格HRB400基础上加价350元/吨和380元/吨。5、对11-2期无补差，承兑贴息保持不变。以上价格均为含税，自2019年11月21日起执行。 目前来看，钢厂产量有小幅回升的迹象，库存仍然降库中，但降速趋缓。北材南下进程加快，压港资源开始有陆续到货的现象，市场反馈广州等南方市场南下资源开始增多。若后期需求难以承接和消化这部分资源，供需的平衡将会在不久的将来被打破。,上周之前，要说今年A股哪个板块最惨，钢铁称第二，无人称第一。然而，近几日钢铁股画风大变。上周申万钢铁行业指数周涨幅达4.74%。在当周上证综指下跌0.21%的情况下，这个昔日拖后腿的竟摇身一变成了领跑者。, 但也要注意到进入11月份，期现上涨总体较为流畅，目前期螺高点3639元与月内低点3346元，振幅已接近300元!持续上涨的动力若没有更大 的利好刺激会有所减弱，理论上来看3600以上这个点位会有一些风险，长期看预期，短期要密切关注资金动向和市场情绪，而今天期螺的上涨除了受双焦和一些 消息面的带动，一部分也源于市场大户减仓所致。再有就是中钢铁钢铁谈判仍要动态关注，这是近期乃至中长期最大的不确定因素而存在。 现货价格稳中小幅上涨，但整体成交相对较差，尤其高价成交遇阻明显，随着期货价格的见顶回落，市场观望情绪占据主导，心态偏于谨慎。钢厂接单量表现较差。, 价格方面，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4007吨价，下同)，较昨日涨23元；国内重点城 市Ф6.5mm高线平均价格为4281元，较昨日涨19元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3686元，较昨日涨4元；国内重点中心城市 1.0mm冷板的平均价格为4263元，较工程机械、水泥股早已风生水起，钢铁股如今也被唤醒。在稳投资的主旋律下，基建行情成为刺破2019年周期股寒冬的好声音。,允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，以及降低部分基础设施项目最低资本金比例亦将为基建带来源头活水。据申万宏源测算，调整项目资本金比例预计可 撬动3415亿元至4553亿元增量资金。假设内河、沿海、公路、铁路、生态环保项目均可实现资本金比例下调5%，
预计可撬动1.19万亿元增量资金。今焦炭市场持稳运行，近期煤矿事故频发，焦煤有止跌迹象，焦炭成本端支撑再现，焦企心态逐步好转。进入采暖季，主产区局部有重污染天气预警应急响应，焦企短时间开工受限。港口库存下滑明显，钢铁商情绪好转，交投升温, 价格方面，今日国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3984吨价，下同)，较昨日涨54元；国内重点城 市Ф6.5mm高线平均价格为4262元，较昨日涨42元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3682元，较昨日涨13元；国内重点中心城市 1.0mm冷板的平均价格为4255元，较昨日涨5元；国内重点城市20mm中板平均价格3713元，较昨日跌1元。,解决资金这个“牛鼻子”再次成了关键。在这方面，近期管理层打出一套“组合拳”。今型材维稳运行。然轧钢企业多数停产，部分品种规格紧缺情况依然存在，在成本端支撑尚可的情况下，厂商挺价心理仍强。但鉴于期货持绿运行，终端商户普遍观望，市场成交清淡，预计型价主稳部分偏弱调整。,上周之前，要说今年A股哪个板块最惨，钢铁称第二，无人称第一。然而，近几日钢铁股画风大变。上周申万钢铁行业指数周涨幅达4.74%。在当周上证综指下跌0.21%的情况下，这个昔日拖后腿的竟摇身一变成了领跑者。
